财经野武士 | 穿透迷雾 洞见趋势
自2021年4月28日举行揭牌开业仪式以来，由晋中银行、晋城银行、大同银行等5家市级城商行合并而来的山西银行，便踏上了不良风险处置、历史遗留问题处置等的漫漫整合之路。只是，从重组至今的经营成绩来看，山西银行要从“重组”走向“新生”似乎还有一段不小的距离。
8月2日，山西银行发布2024年第二季度信息披露报告，这份信披报告释放的信息并不多，只有最新的资产负债规模数据、资本充足指标数据，营收净利、不良率等经营相关数据则需要等到后续的中期财务等重大信息公开报告披露。不过，尽管披露的数据较少，但从现有数据的变化，结合该行的往期经营数据走势等，也能看出山西银行目前的经营扩张，仍有不少难关亟待跨过。
上半年规模扩张大幅放缓，存贷比依旧较低
从信息披露报告已释放的数据来看，今年上半年，山西银行整体的资产负债规模增长并不理想。
截至2024年末2季度末，山西银行的资产总额为3578.22亿元，负债总额3337.67 亿元，分别较年初增加了0.42%、0.1%，这一增速相比去年同期的资产负债规模增速已经明显大幅度放缓，甚至可以说是几近停滞。要知道，2022年末-2023年二季度末，山西银行的资产规模增速为4.98%、5.05%，在山西区域内城商行中也并不算低。
除了整体的规模增速不理想，山西银行的贷款投放也面临一定的压力。仅从今年上半年的增速来看，贷款规模扩张速度远大于资产规模增速，截至二季度末，该行的贷款余额1799.48 亿元，相比上年末增加了4.42%。
但与此同时，同时期该行的存款余额为2722.04亿元，较上年末增加了4.67%。存贷款规模之间较大的差距，让该行的存贷比只有66.1%，虽然相较于2023年末的65.4%提升了一些，但相较于行业平均水平仍然较低。存贷水平较低，意味着山西银行有更多资金留存，信贷资金使用效率相对较低。
信贷投放方面的压力，来源于山西银行成立时间较短、外部经济环境等多重因素，并体现在信贷结构上。从往年年报来看，山西银行配置了较大规模的贴现资产，尽管2023年该行适度压缩了贴现业务规模，但截至年末，该行的贴现资产规模还有553.85亿元，占总贷款的32.14%，依然很高。
票据贴现资金虽然风险较低，期限也较短，有利于银行压降自身的信贷不良率，但必须正视的是，贴现业务的收益相对更低，贴现资产占比太高对山西银行的盈利能力提升也会产生一定的掣肘。虽然山西银行没有披露过贴现生息资产的平均利率，但今年2月“上海票据交易所”公众号发布的一篇文章中就写到：“山西银行票据贴现利率在省内市场处于较低水平”。该行的利息净收入走向也能佐证这一事实，2021年-2023年，该行的利息净收入依次为18.85亿元、18.7亿元、19.37亿元，在19亿元左右来回波动，增长并不明显。
值得一提的是，为了提高资金利用效率，山西银行还在持续加大投资资产的配置力度，截至2023年末的投资资产有1246.63亿元，占总资产的35.13%。投资收益也是该行的第二大收入来源，2023年，山西银行的投资收益为6.37 亿元，较上年增加了2.78%，增幅并不算大，公允价值变动收益则同比减少4.84%至2.26 亿元，也不算稳定。
成本收入比80.87%，高管薪酬增幅更大
除了规模扩张大幅放缓以及信贷“资产荒”，山西银行还面临较高业务管理费带来的高营业成本问题。
作为衡量银行盈利能力的一个重要指标，山西银行的成本收入比整体表现较弱，2021年-2023年的成本收入比依次为61.1%、81.54%、80.87%。原银监会在2005年印发的《商业银行风险监管核心指标(试行)》明确了成本收入比不应高于45%;2023年发布《合格审慎评估实施办法(2023年修订版)》则表示，银行业存款类金融机构成本收入比的满分标准，应该是不超过35%。然而，不管是参考哪一个标准，山西银行最新的成本收入比数据，都远超监管红线。
造成这一现象的原因便是业务及管理费的居高难下，成本收入比的计算公式为“业务及管理费用/营业收入×100%”，2023年山西银行的营收为31.54亿元，而营业支出中的业务及管理费就高达25.31亿元。虽然山西银行没有在年报中披露业务及管理费的具体情况，但联合资信在7月29日发布的山西银行2024年跟踪评级报告中指出：由于成立时间较短，山西银行在业务拓展、系统建设方面的投入很大，业务及管理费有所增长，成本管控能力有待提升。
业务及管理费中，山西银行披露出来的只有职工薪酬，2023年该行的薪酬总额为9.83亿元，员工成本在该行业务及管理费中占比38.84%。
对比山西银行在2022年和2023年年报中披露的薪酬数据，可以发现，2023年该行有19名董监高，合计税前薪酬为710.99万元，如果除去5名独董和外部监事的税前薪酬，剩余14名董监高的合计薪酬为606.66万元，人均薪酬为43.33万元。以同样的方式计算，可得2022年该行15名(除去独董和外部监事后)董监高的人均税前薪酬为29.49万元，相当于2023年董监高平均每人税前薪酬增加了13.84万元。
再看普通员工的人均税前薪酬，截至2023年末，该行一共有6464名在岗员工，比年初减少了63人，除去董监高人数19人以及董监高合计薪酬710.99万元后，计算可得2023年普通员工的人均薪酬为15.14万元。用同样方式计算出2022年普通员工的人均薪酬为14.15万元，2023年平均每位普通员工的薪酬增加了0.99万元。从不同员工群体的薪酬变动来看，尽管业务管理成本难以压降，山西银行也尽量保障了董监高和普通员工的薪酬，没有通过降薪来压降成本。
今年5月，原山西农商行胡行长李颖耀被聘任为山西银行行长，这位在山西省农信联社、太原审计中心等地都任过职的“70后”行长，也是山西银行成立以来的第二任行长。从山西银行目前的情况来看，合并后的经营状况有一定改善，但历史包袱仍待彻底化解、长远发展也需兼顾，新行长李颖耀如何带领山西银行走向真正的新生，还有待时间验证。
在当日的交易中，主力资金呈现显著的净流入态势，净流入金额为6631.86万元，占总成交额的比例高达31.31%。与此同时，游资资金净流出3244.73万元，占总成交额的15.32%，而散户资金也呈现净流出状态，流出金额为3387.13万元，占总成交额的15.99%。
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